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第十八章 继续吃火锅聊聊投资的事儿（第1页）

火锅聚餐还在继续，酒已经喝完了一瓶，打开第二瓶存了20年的老汾酒，香味继续随着火锅的香气飘荡在包间里。

三胖继续问关于投资的问题：以你的经验，你觉得还有什么时机是买入的好机会？

老王说：还有个更简单的方法是，那就是等待股灾的发生，发生股灾后的一个月，基本上遍地是便宜货，你也不需要研究基本面，买入指数就已经可以发大财了。格林不拉特说过，在投资中最难的学科不是会计，也不是经济和金融，而是心理，当你洞悉市场的心里变化之后，其实可以省去很多没必要的工作。就比如在牛市后期，还有研究基本面，做财务分析的必要吗？显然买什么都贵了。而在熊市末期，也同样没有必要分析，买入指数，赌国家不完蛋，股市不完蛋就好。把这个问题想明白了，投资就变得很容易了。投资就是一场人气竞赛，在人气最旺盛的时候，就是买进最危险的地方，在那个时候一切利好因素和观点，都已经被计入到了价格之中，而且再也不会有新的买家出现。

豆豆边从锅里捞菜边说：我见过很多做技术分析的，说的都是句句在理，但仔细一琢磨，全是废话。

老王借着酒意，似乎要开启装逼模式，摇头晃脑地说：就是这样，其实最重要的还是心理因素。如果你不能通过心理因素，来调节自己的意识，那么即使你能够熟练掌握财务技术，精准把握公司价值，也不会有什么太多的作用，因为总会有意外因素出现，扰乱你的价值判断。我认识几个金融公司的cfo也就是财务总监，按理说这些人都是财务的高手，都是自己能够调整报表的，很多人还是从四大会计师事务所出来的，但投资做的也是一塌糊涂，用他们的话说，财务真的很简单，报表就那么点东西，但是一叠加价格，自己就完全懵逼了。不知道该怎么去估值。而且他其实自己就在变，在牛市里他更乐观，而在熊市里他的分析则更悲观。所以乐观的时候，总认为价格还能上涨，悲观的时候却觉得，还没到最坏的时候。有位大师说过，大家总是被近期的表现所吸引，从而改变了世界观和价值观。

三胖越来越听不懂，疑惑的问：说了半天，到底怎么判断股价算是到顶了呢？

老王脸已经红了，看来陈酿的酒是挺醉人，指着三胖说：当最后一个人坚持不住，买入之后，股价就算到顶。到顶的时候，股价通常早已经和基本面无关，属于纯粹的博傻行为。但价值只是暂时不发挥作用，他终究要发挥作用的。击鼓传花接最后一棒的，将承担全部的损失。其他的人也不必庆幸，这就是一个赌场游戏，十赌九输，栽在博傻上面只是迟早的事情，如果你说你还没失手过，那可能你玩的还不够久。总之，依靠价值获得的收益是最可靠的，而价值之外的泡沫，只能说，有更好，没有！或者难以把握，那也不要强求。

豆豆对老王的话似乎理解透彻，三胖对于这种说了等于没说的话，感悟不深。

豆豆说：与其去追求高价卖出，还不如去抓住低价买入。这才是投资的真谛，是最可靠的赚钱方法。是完全自己可以把握的东西，低价买入之后，等市场价格恢复有效，然后卖出。当然有卖高价的机会肯定更好，但你不能完全指望每次都有疯牛出现。

老王感慨道：也许啊~等你做了10年投资之后，才会逐渐感悟到，投资不是什么时间都可以做的，不能说你想投资了，第二天就去买进，就跟打猎一样，你不能随便开一枪，就企图打到猎物，这是不现实的，我们需要准备，观察，潜伏，瞄准，最后才是射击。所以我总是说，相比于牛市来说，我更喜欢熊市，因为熊市里才有开枪的机会。熊市里布局好了，无论有没有牛市，其实收益都不会差。如果你错过了熊市，也就错过了春种，那么无论有没有牛市，你都会显得十分纠结。平常不敢买，等到牛市出现了，敢买了，结果呢？全都掉坑了吧。

三胖似乎也开始有所领悟，说：投资最大的风险，不是在熊市，反而是在牛市。

老王酒劲儿一上来，最喜欢干的事儿就是给三胖上课。这也是为什么三胖愿意跟老王喝酒的原因，他很多明确的观点都是在酒后说的。平日里的老王，斗嘴还行，聊投资，就属于做得好说不出的类型。所以三胖每次尽量把他俩的对话记录下来，一个是给老曹01当素材，自己没事儿的时候也拿出来听一听。

老王已经有了七分醉意，说话开始有点乱了节奏，他伸出三个手指头，说：说到风险，你必须得学会分辨风险，有三个步骤，第一是理解风险，第二是识别风险，第三是控制风险。在我们每一次投资的时候，都要对风险进行评估。这人的贪婪啊，真是可怕。其实很多风险都是因为不切实际的收益幻想而带来的，比如你要稳定的年化10，那么最后就肯定被p2p骗走了所有的钱财。如果你的预期收益是合理的5，做点债券，根本就不费力气。也不用担心损失。我们经常说，有的资产收益高，其实高出来的那一部分，就是风险补偿，比如信托8，要比国债高出4的收益，这4就是你得承担它万一收不回来的风险。

豆豆认真理解老王的话，说：投资本身没风险，不懂的人做投资才会有风险。

这时服务员敲门进来，问：您好，打扰一下，厕所门口趴着一个人，请问是咱们的客人吗？

几人心知肚明，肯定是老曹01。老王媳妇赶紧站起来说：不好意思，影响你们了吧？

服务员十分有礼貌，客气地说：没事儿，到是对我们没什么影响

不料老王媳妇突然又坐下了，说：不影响啊？不影响的话就让他再趴会儿，我们还没吃主食呢~~

火锅聚餐还在继续，酒已经喝完了一瓶，打开第二瓶存了20年的老汾酒，香味继续随着火锅的香气飘荡在包间里。

三胖继续问关于投资的问题：以你的经验，你觉得还有什么时机是买入的好机会？

老王说：还有个更简单的方法是，那就是等待股灾的发生，发生股灾后的一个月，基本上遍地是便宜货，你也不需要研究基本面，买入指数就已经可以发大财了。格林不拉特说过，在投资中最难的学科不是会计，也不是经济和金融，而是心理，当你洞悉市场的心里变化之后，其实可以省去很多没必要的工作。就比如在牛市后期，还有研究基本面，做财务分析的必要吗？显然买什么都贵了。而在熊市末期，也同样没有必要分析，买入指数，赌国家不完蛋，股市不完蛋就好。把这个问题想明白了，投资就变得很容易了。投资就是一场人气竞赛，在人气最旺盛的时候，就是买进最危险的地方，在那个时候一切利好因素和观点，都已经被计入到了价格之中，而且再也不会有新的买家出现。

豆豆边从锅里捞菜边说：我见过很多做技术分析的，说的都是句句在理，但仔细一琢磨，全是废话。

老王借着酒意，似乎要开启装逼模式，摇头晃脑地说：就是这样，其实最重要的还是心理因素。如果你不能通过心理因素，来调节自己的意识，那么即使你能够熟练掌握财务技术，精准把握公司价值，也不会有什么太多的作用，因为总会有意外因素出现，扰乱你的价值判断。我认识几个金融公司的cfo也就是财务总监，按理说这些人都是财务的高手，都是自己能够调整报表的，很多人还是从四大会计师事务所出来的，但投资做的也是一塌糊涂，用他们的话说，财务真的很简单，报表就那么点东西，但是一叠加价格，自己就完全懵逼了。不知道该怎么去估值。而且他其实自己就在变，在牛市里他更乐观，而在熊市里他的分析则更悲观。所以乐观的时候，总认为价格还能上涨，悲观的时候却觉得，还没到最坏的时候。有位大师说过，大家总是被近期的表现所吸引，从而改变了世界观和价值观。

三胖越来越听不懂，疑惑的问：说了半天，到底怎么判断股价算是到顶了呢？

老王脸已经红了，看来陈酿的酒是挺醉人，指着三胖说：当最后一个人坚持不住，买入之后，股价就算到顶。到顶的时候，股价通常早已经和基本面无关，属于纯粹的博傻行为。但价值只是暂时不发挥作用，他终究要发挥作用的。击鼓传花接最后一棒的，将承担全部的损失。其他的人也不必庆幸，这就是一个赌场游戏，十赌九输，栽在博傻上面只是迟早的事情，如果你说你还没失手过，那可能你玩的还不够久。总之，依靠价值获得的收益是最可靠的，而价值之外的泡沫，只能说，有更好，没有！或者难以把握，那也不要强求。

豆豆对老王的话似乎理解透彻，三胖对于这种说了等于没说的话，感悟不深。

豆豆说：与其去追求高价卖出，还不如去抓住低价买入。这才是投资的真谛，是最可靠的赚钱方法。是完全自己可以把握的东西，低价买入之后，等市场价格恢复有效，然后卖出。当然有卖高价的机会肯定更好，但你不能完全指望每次都有疯牛出现。

老王感慨道：也许啊~等你做了10年投资之后，才会逐渐感悟到，投资不是什么时间都可以做的，不能说你想投资了，第二天就去买进，就跟打猎一样，你不能随便开一枪，就企图打到猎物，这是不现实的，我们需要准备，观察，潜伏，瞄准，最后才是射击。所以我总是说，相比于牛市来说，我更喜欢熊市，因为熊市里才有开枪的机会。熊市里布局好了，无论有没有牛市，其实收益都不会差。如果你错过了熊市，也就错过了春种，那么无论有没有牛市，你都会显得十分纠结。平常不敢买，等到牛市出现了，敢买了，结果呢？全都掉坑了吧。

三胖似乎也开始有所领悟，说：投资最大的风险，不是在熊市，反而是在牛市。

老王酒劲儿一上来，最喜欢干的事儿就是给三胖上课。这也是为什么三胖愿意跟老王喝酒的原因，他很多明确的观点都是在酒后说的。平日里的老王，斗嘴还行，聊投资，就属于做得好说不出的类型。所以三胖每次尽量把他俩的对话记录下来，一个是给老曹01当素材，自己没事儿的时候也拿出来听一听。

老王已经有了七分醉意，说话开始有点乱了节奏，他伸出三个手指头，说：说到风险，你必须得学会分辨风险，有三个步骤，第一是理解风险，第二是识别风险，第三是控制风险。在我们每一次投资的时候，都要对风险进行评估。这人的贪婪啊，真是可怕。其实很多风险都是因为不切实际的收益幻想而带来的，比如你要稳定的年化10，那么最后就肯定被p2p骗走了所有的钱财。如果你的预期收益是合理的5，做点债券，根本就不费力气。也不用担心损失。我们经常说，有的资产收益高，其实高出来的那一部分，就是风险补偿，比如信托8，要比国债高出4的收益，这4就是你得承担它万一收不回来的风险。

豆豆认真理解老王的话，说：投资本身没风险，不懂的人做投资才会有风险。

这时服务员敲门进来，问：您好，打扰一下，厕所门口趴着一个人，请问是咱们的客人吗？

几人心知肚明，肯定是老曹01。老王媳妇赶紧站起来说：不好意思，影响你们了吧？

服务员十分有礼貌，客气地说：没事儿，到是对我们没什么影响

不料老王媳妇突然又坐下了，说：不影响啊？不影响的话就让他再趴会儿，我们还没吃主食呢~~

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