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第82章 基于9月22日a股基本面复盘分析（第2页）

1.宏观经济环境对A股的影响：

-全球经济形势依然严峻：当前全球经济环境弱于今年2月，全球制造业PMI仍处于下行区间。这给A股市场的整体复苏带来了一定的压力，因为企业的海外业务拓展可能面临挑战，出口导向型企业的盈利增长可能受到抑制。不过，9月美联储的降息给予了未来需求修复与二次通胀上行的预期，这对于A股市场的外部环境有一定的改善作用，但需求的实际改善程度仍有待观察。

-国内经济处于调整期：国内经济目前处于通缩状态，经济增长有所回落。但政府一直在出台各种政策来扭转这一局面，如鼓励创业投资、推动国企改革等，这些政策的实施有望在一定程度上刺激经济增长，为A股市场提供一定的支撑。

2.板块表现分析：

-涨幅居前的板块：

-信创板块：本周信创概念强势爆发，主要是受到政策利好的刺激。福建省发改委同意福建省监狱管理局信创改造项目可行性研究报告暨初步设计方案，预计将对7536台终端进行国产化云桌面升级改造。随着新一轮财政支持及信创行业政策催化的到来，信创建设有望进入新一轮加速期，这为相关企业带来了业务增长的预期，推动了板块的上涨。

-房地产板块：房地产板块涨幅居前，可能是由于市场对房地产政策的预期发生了变化。政府一直在努力稳定房地产市场，近期可能有一些潜在的政策利好消息传出，引发了市场对房地产板块的关注。此外，房地产板块的估值相对较低，也吸引了一些资金的流入。

-贵金属板块：贵金属板块的上涨主要是受到国际金价上涨的影响。全球经济不确定性增加，投资者对避险资产的需求上升，导致黄金等贵金属的价格上涨，进而推动了A股市场贵金属板块的表现。

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-跌幅居前的板块：

-医药医疗板块：医药医疗板块表现不佳，可能是由于行业竞争加剧，以及药品集采等政策的影响。一些药企的盈利增长受到了挑战，导致投资者对该板块的信心不足。此外，前期医药医疗板块的涨幅较大，部分资金可能选择获利了结，进一步打压了板块的表现。

-新能源相关板块：如风电设备、光伏设备等新能源板块表现较弱，主要是由于行业产能过剩的问题依然存在，市场对新能源行业的增长预期有所下降。同时，国际市场上的贸易保护主义抬头，也对我国新能源企业的出口造成了一定的影响。

3.资金面情况：

-主力资金流向：上周场内主力资金净流出218亿，而北向资金指数成分股净流入34亿。这表明国内主力资金对A股市场的态度相对谨慎，而外资则相对较为积极。

-成交量变化：市场的日成交金额略有放大，但整体仍处于较低水平。这反映出市场的交投活跃度不高，投资者的参与度有限，市场信心有待进一步恢复。

4.企业盈利状况：

-整体盈利水平：目前全A的ROE与ROIC均仍在回落期，这意味着企业的盈利能力在下降，对A股市场的上涨形成了一定的制约。

-行业差异：不同行业的企业盈利状况存在较大差异。一些传统行业，如煤炭、有色等，受益于资源价格的上涨，盈利状况相对较好；而一些新兴行业，如半导体、新能源等，由于面临技术创新、市场竞争等挑战，盈利增长面临一定的压力。

5.政策面因素：

-国内政策支持：政府一直在推动经济结构转型和产业升级，出台了一系列政策支持科技创新、高端制造、数字经济等领域的发展。这些政策的实施将为相关企业带来发展机遇，也为A股市场的长期发展提供了政策支持。

-国际政策影响：国际上，美国的货币政策和贸易政策对A股市场也有一定的影响。美联储的降息决策可能会引发全球资金的流动，对A股市场的资金面和汇率产生影响；而美国的贸易保护主义政策则可能对我国的出口企业造成不利影响，进而影响A股市场的相关板块。

（以上内容仅供参考，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。）

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