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第45章 详解目前的消费行业（第2页）

市场经过周一的反弹之后，相信许多投资者可以稍微放下心来。

100家创新型企业组成的指数在3200点附近，止跌依然是大概率。那些将指数看空的投资者在未来一定会十分失望。

不过，由于周一的反弹力度比较大，几乎将反弹的空间一步到位，投资者也不可以追高，除非你已经在周进行了布局。

如果看到周一的阳线再进场的话，那多半就要短期吃套，这就是目前市场的特点，短线极其的难以操作。

过去的市场，许多散户会等趋势稳定下来再进场博弈，而目前涨幅几乎都是一步到位的，你想等市场稳定再进场基本就没有了机会。

目前的市场是充分博弈的，你想拿到利润，那么就必须承担风险。

接下来的市场即将展开区间震荡，投资者不用因为周一的涨又对市场过于乐观，这里市场连续涨的概率几乎为零。

最后对于食品饮料板块再做一下详细的分析，毕竟这个板块是连投资大师都十分青睐的行业，拥有穿越牛熊的能力。

尽管下跌了这么多，目前酒饮料行业的估值还是偏高的

而且现在很多人都在等着抄底，所以酒饮料行业这块可能并不是一个真的底，至少现在太多的负面消息还没有爆出来，我们至少应该再等一等。

那么除了酒饮料行业之外，还有很多的食品饮料，比如调味品行业，像什么酱油，醋，味精之类的，最近一年的表现，也明显弱于整体指数的表现。

再说乳制品行业，就那几个奶业企业，最近的表现也十分不好。

过去一直都是长期跑赢指数的，但最近一年也表现的比较平淡，龙头奶制品企业最大回撤超过了40。

但卖牛奶的再惨也没有卖火腿肠的惨，火腿肠龙头这一年来，从63跌到了25，跌幅超过了60，不但遭遇了猪周期，还叠加了公司内部矛盾的因素，所以可谓是双重打击。

这些都是我们之前市场公认的超级大白马，但是最近跌的最惨的就是他们。

为啥会下跌？主要是因为增长神话破灭了。

比如火腿肠龙头，今年增长率很可能是下降的，反正中报是增长率下降了18。奶制品龙头企业的中报还没出来，估计可能不会太好看。

一季度的时候，比2019年增长了20多，相当于年均增长10左右。

目前市场预计他还能以20的速度增长，如果达不到这个数字的话，那么估值就还要下移。

从几家核心企业的业绩展望来看，2020年底，基本都出现了同比增速下滑。

酱油龙头企业也是同样的道理，按说他的业绩不错，这两年是持续增长，roe也越来越高，去年底都到了36，但无奈就是估值太高。

所以今年泥沙俱下，也跌去了近40，目前跌了那么多之后，其实估值还是偏高。

对于这种现象主要有2个原因，一个是估值太高了，已经没有想象力了。

第二个就是消费增长受限，今年的消费能力低于预期，所以这个行业的景气度开始下降。

但资金不太够用的情况下，高估值叠加景气周期逆转，一定会遭遇资金的抛弃。

从估值来看，奶制品龙头和火腿肠龙头已经基本回到估值合理区间，目前只是奶制品龙头的pb略高。

酵母龙头企业也是一样的情况，如果奶制品龙头和酵母龙头企业能再跌10下来，胜算就会更大。

从细分行业来看，食品加工和休闲食品的估值已经有了吸引力，乳制品还要再稍微等一等，调味品估值还是整体偏高，之前涨的太厉害了。

所以，除去酒饮料的食品饮料行业，整体受到消费不及预期的影响，所以出现了一大波杀估值的下跌。

而现在还没有太多的负面消息爆出来，所以恐怕市场还没到最悲观的时刻，抄底不要过早。

一些公司估值已经回到合理状态，但是还不能算是绝对低估，所以应该再有一些耐心。

反观这两年食品饮料的行情，大家也应该吸取一些教训，一旦风格发生逆转，首先杀的就是估值，不要觉得有业绩就能一直涨，估值太高，照样先砍你一半。

而今年火热的科技股未来的走势大概率也会复制这些食品饮料行业的剧情。

只是目前这些成长的股票热度还在，仍然能保持一定的高位震荡。

不过，总体的重心一定是不断向下移动的。

除了少数几个龙头能有一定的业绩支撑以外，别的概念炒作股票将会比价值的股票下跌的更加凶猛，因为这些成长类的概念股根本没有业绩作为支撑。

很有可能会从哪儿来到哪去，抹掉全部涨幅都是很有可能的。

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