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第861章 向同行播撒爱的天使尤金(第1页)

为什么说,从搬进这个捡漏得来的豪宅里,金融街的同行就纷至沓来?

是尤金在新到手的别墅里开了party吗?不,是他们不得不硬着头皮上门拜访。

要知道,90年代的金融市场已经有了复杂的衍生品关联(比如外汇远期、利率互换、信用违约互换等),

这些投行不仅直接做空了日元,还通过“日元-美元利率互换”“日元计价债券的信用衍生品”等工具加了杠杆。

比如,他们赌日元贬值会压低脚盆鸡国债利率,于是大量做空脚盆鸡国债期货,同时用日元拆借资金去做其他高风险投资(比如东南亚地产债、新兴市场股票),形成“外汇-利率-信用”的三重风险绑定。

而自情人节开始,日元短期暴力升值,直接引爆第一颗雷——做空日元的头寸爆仓,需要追加保证金。

不幸的是,日元升值推脚盆鸡高央行加息预期,脚盆鸡国债价格暴跌,做空国债期货的头寸也跟着爆仓,形成了“二次保证金海啸”。

更致命的是,他们用日元拆借的资金成本因日元升值+加息预期飙升,而投向东南亚的资产因市场恐慌被连环抛售,无法快速变现,导致“拆入资金到期要还,资产卖不掉,保证金催着缴”的死循环。

此时,投行的现金储备不是被一次亏损耗尽,而是被“多重杠杆下的连环爆仓+资产无法变现”锁死——账上有资产,但全是卖不掉的烂摊子,手里的现金连缴保证金都不够,必须立刻找钱填窟窿,否则触发破产清算条款。

而90年代投行的资本金充足率要求远比现在严格,一旦触发清算,股东权益会被清零。

面对大笔的资金缺口,哪怕是摩根、高盛之流,对此也头痛无比。

因为筹集这些资金需要时间,而此时,他们最缺的,恰恰就是时间!

要知道,1994年2月的日元危机是典型的“黑天鹅式流动性危机”

——金融街机构此前重仓做空日元,却因日元突然升值触发高杠杆爆仓,需要在48-72小时内补充巨额保证金!

48-72小时内!

按这些投行动辄高高杠杆入场的架势,1亿美元头寸爆仓可能需要数亿甚至十几亿资金平仓。

你让他们在这么短的时间内,上哪去搞这么多钱来?

哪怕高盛、摩根之流在美林顿、脚盆鸡和欧罗巴等地都拥有数不清的优质资产(如美股蓝筹股、实业股权),

但这玩意一时半会儿也找不到好买家。

同时,拿的出他们所需求巨款的存在也寥寥无几。

由于金融街的共识,他们能想到的寥寥几个资产接收方,此时也都陷在各自的麻烦中。

暂时买不买得起都还两说。

而如果“优质资产”也因恐慌被抛售砸价,强行变现则有极大可能会引发连锁暴跌。

比如摩根持有的可口可乐股票一旦大额抛售,可能导致其自营盘其他头寸跟着崩盘,这反而会更加加剧亏损。

向央行求助?

脚盆鸡央行此时正因日元升值焦头烂额,不愿救“做空本国货币的外资投行”;

美联储则因“日元升值可能冲击美林顿出口”持观望态度,审批流程冗长,等他们批下来,投行早因保证金违约被清算了。

其他央行也因为自身原因或者避险情绪拒绝拆解,导致传融资渠道(同业拆借市场、央行贴现窗口)瞬间冻结。

至于说向其他资本(比如中东石油资本、欧洲老牌财团)借钱?

这些资本看到日元波动引发的市场恐慌,要么趁机漫天要价,要么担心投行破产不敢借。

穿越谍战,我的代号是财神  四合院里的读书人  杨延昭变形记  我携带超市空间在乱世荒年杀疯了  我们穿越恐怖来守护人间  影视快穿:我在影视剧中修功德  穿书第一步,开始卖豆腐  【穿书】老祖宗她只想长命百岁  来自2030  僵尸:我是一名扎纸工  别闹,我才不要当皇帝  打工人如何在后宫安全退休  重生之恶毒后娘和四个反派崽崽  笨拙骑士的零之使魔之旅  从小马开始:万界旅游  喵生大道  女尊:我想摆烂,天道不让  你的宗门贱贱贱!  我在八零当顶梁柱带飞全家  奉大秦帝令,地球不得出银河边关  

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